【安井食品】公司经营稳健、估值低位，建议中长期布局

公司今日涨幅超5%，据了解基本面没有新增变化，预计是估值和预期底部震荡已久的资金面反弹

2Q24业绩预期：我们预计收入端低个位数增长；利润端增长快于收入增速，预计10%左右，主要受益于成本端下降和费用政策控制。

基本面看，公司表现稳健、有望触底反弹。虽然受市场需求疲弱，但主业市场份额提升、利润率改善；公司积极作为，近期通过铺设烤机推广烤肠，铺设地摊车推广串烤类产品。此外我们预计6月后如猪价涨幅较多，对公司主业需求或有所提振。

估值和预期低位是反弹的主要原因。我们预计公司24/25年收入为154.7/173.3亿元，同比 10.1%/12.1%；归母净利润16.5/19.2亿元，同比 11.5%/16.3%。当前对应24/25年PE 14.2/12.2倍（涨之前13/11倍，考虑港股IPO摊薄对应24年15倍）。

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